美国证券法学习心得(美国证券法简介)

前言:比预期的晚一天,但我终于把这学期最折磨人的一门课——《证券法》(Securities Regulation)考完了。考试的时候发现打字果然是个大问题,用来删除错字的时间就花了几十分钟。但是总体感觉还OK,求最后评分给点力(出成绩更新:最后得了A-,T^T)。以下是我学习这门课的心得,希望能对看到这篇博客的读者有所帮助。


 

美国证券市场的发达,和其完善的证券法规是分不开的的。早就听说中国的证券法规中可以看到很多借鉴的影子,所以我在这学期选择了学习这门课。开始学习的时候,美国证券法复杂的规则曾让我毫无头绪;但在复习时稍加梳理,整个证券法体系就清晰的展现出来。

一、制定背景

《1933年证券法》(Securities Act of 1933)和《1934年证券交易法》(Securities Exchange Act of 1934),以及SEC根据这两部法案制定的规则,构成了美国证券一级市场和二级市场法律规则体系的主体。

这两部法案是在美国大萧条后期的背景下出台的。当时的美国证券市场几乎没有信息披露要求,导致资本家滥发证券,股票交易市场也极其混乱。信息极端不对称的情况下,证券的发行和交易几乎是在混乱中进行的,投资者今天高价购买的证券,明天可能就成为了一堆废纸。在这种背景下,美国国会决定立法规制证券发行和交易的信息公开,《1933年证券法》和《1934年证券交易法》便应运而生。值得一提的是,《1934年证券交易法》设立了大名鼎鼎的“证券交易委员会”(Securities and Exchange Commission, SEC),作为美国证券交易的监管机构。

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